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L'inflation en zone euro a progressé plus que prévu en mai, selon des données préliminaires publiées vendredi par Eurostat.
L'indice des prix à la consommation calculé aux normes européenne (IPCH) a augmenté de 2,6% sur un an le mois dernier dans les 20 pays partageant la monnaie européenne, contre 2,4% avril et 2,5% attendu par le consensus.
"Ces chiffres ne remettent en aucun cas en question la baisse de juin, car la Banque centrale européenne (BCE) a déjà envoyé beaucoup trop de signaux indiquant une baisse des taux pour faire marche arrière à ce stade", estime Christophe Boucher, directeur des investissements d'ABN AMRO Investment Solutions.
Les chiffres de vendredi interrogent toutefois sur la trajectoire monétaire européenne après la prochaine réunion, alors que plusieurs membres du Conseil des gouverneurs ont prévenu qu'une deuxième baisse en juillet était incertaine.
"Ces chiffres appuient les arguments en faveur de la prudence", juge Dirk Schumacher, économiste chez Natixis.
Fabio Panetta, un membre du Conseil des gouverneurs au biais accommodant ("colombe"), a jugé les chiffres "ni bons ni mauvais", ajoutant que la politique monétaire resterait restrictive même si les taux étaient baissés plusieurs fois.
En excluant les éléments les plus volatils que sont les produits alimentaires non transformés et l'énergie, l'inflation a accéléré à 2,9% en mai après 2,8% le mois précédent, et un consensus à 2,8%.
Une mesure plus étroite de la hausse des prix, qui exclut alimentation, énergie, alcool et tabac, a progressé à 2,9% après 2,7% en avril. Le consensus attendait une hausse de 2,7%.
Les prix du secteur des services, un segment jugé pertinent par la BCE car il reflète la demande domestique, ont progressé de 3,7% en avril à 4,1% en mai, probablement soutenus par la hausse des salaires.
"Les derniers chiffres d'inflation et de salaires ont fait diminuer la probabilité d'une baisse de taux en juillet, mais nous nous attendons à ce que la BCE baisse ses taux à deux autres reprises (après juin) si le processus de désinflation reprend durant le troisième trimestre", explique Diego Iscaro, responsable des économies européennes chez S&P Global Market Intelligence.
(Rédigé par Corentin Chappron, édité par Blandine Hénault et Sophie Louet)
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